网红电商的核心特点是在淘宝生态自带流量，所以流量成本相对较低。 不过根据招股书显示，如涵2019财年前九个月实现GMV共2亿人民币，收入8.56亿人民币，亏损5750万人民币。 如涵为何亏损上市？实际有两个原因：一是选品问题，服饰退货率太高；二是头部效应明显，付给头部的利润分成太高。 例如张大奕就分了利润大头。 自己培养新网红，成本又太高。 在网红经济里，网红肯定是赚钱的，但网红平台的核心价值仍有待验证。 从拼多多上市到云集IPO再到现在网红电商如涵预计上市，新商业模式不断出现，中国的商业创新比任何国家都走得更快更远。 我们对待创新应以更大的宽容。